全球失衡回归正常再平衡并不容易于2010年6月10日

日期:2017-03-12 19:10:19 作者:胶皲 阅读:

<p>本周早些时候,我为通过危机在全球再平衡方面取得进展的想法辩护</p><p>这是真的</p><p>但重新平衡不会在一夜之间发生,而且并不容易</p><p>最近欧洲的问题加剧了美元,使世界更加依赖美国的需求</p><p>效果正在显现</p><p>在中国:关于中国出口的数据可能在昨天已经泄露,但数字仍然非常惊人</p><p>年出口增长率为48.5%,推动5月贸易顺差达到195亿美元,高于4月份的17亿美元,远高于市场预期的82亿美元(根据加拿大皇家银行)</p><p>升级您的收件箱并获取我们的每日调度和编辑推荐</p><p>而在美国:这种暂时的复苏本身并不是对全球经济复苏的重大威胁</p><p>最大的风险是美国生产商面临的压力将产生保护主义的强烈抵制</p><p>这就是彼得森研究所的Fred Bergsten在最近的“金融时报”文章中提出的观点,以及政府官员在汇率问题上更加自信的意愿为这一想法提供了一些支持</p><p>显然,当失业率接近10%时,任何事情都可能发生,特别是在选举即将来临时</p><p>我希望中国和美国都充分意识到他们的关系 - 经济上和地缘政治上 - 对于防止真正的保护主义爆发的重要性,以及其他威胁(如欧洲问题导致的另一轮金融恐慌)也许更紧迫</p><p>但肯定会遇到麻烦的成分,危险只会随着中国出口和美国的赤字而增加</p><p>为了更好地理解这个问题的动态,我们通过邀请向经济学经济学家网络提出了一个新问题:中国应该允许人民币升值吗</p><p>人民币升值是全球再平衡的最重要途径吗</p><p>解决不平衡问题目前应该成为全球最重要的政策优先事项吗</p><p>斯蒂芬罗奇回答(部分):坚持认为中国的全球再平衡要求应该通过与美元的双边汇率调整来解决,这是错误的</p><p>就全球失衡而言,最重要的是中国广泛的多边汇率</p><p>在此基础上,中国几乎不会被指责对世界其他国家进行操纵</p><p>按实际价值计算,贸易加权人民币在过去六个月内上涨7.5%,在过去五年中上涨20%</p><p>从中国的角度来看,相对价格的重新调整 - 即货币调整 - 是重新平衡中国经济的最有效手段,这几乎没有定论</p><p>充其量,这是一个非常迂回的机制</p><p>与此同时,我们有充分的理由相信支持消费的结构性政策议程,我认为这可能是即将到来的“十二五”规划的核心特征,可以在促进及时有效方面取得更大的推动力</p><p>再平衡</p><p>此外,从金融稳定的角度来看,